Febrero de 2026 ha sido uno de los meses más baratos de la historia del mercado eléctrico español. Las condiciones meteorológicas extraordinarias, con sucesivas borrascas sobre la península, impulsaron la generación renovable y hundieron el precio del mercado mayorista a niveles históricamente bajos.

Según los datos basados en las subastas del operador OMIE, el precio medio del mercado mayorista se situó en 16,41 €/MWh, el segundo valor más bajo desde que existen registros (1998), solo superado por marzo de 2024, cuando alcanzó los 13,67 €/MWh.

Según los datos basados en las subastas del operador OMIE, el precio medio del mercado mayorista se situó en 16,41 €/MWh, el segundo valor más bajo desde que existen registros (1998), solo superado por marzo de 2024, cuando alcanzó los 13,67 €/MWh.

¿Qué vamos a ver?

1. Evolución de los precios durante el mes
2. Impacto de las condiciones meteorológicas en la generación
3. Mix energético: predominio renovable
4. Evolución de los costes del sistema eléctrico
5. Evolución del mercado del gas y los riesgos geopolíticos
6. Perspectivas para marzo de 2026

Durante gran parte del mes, el mercado eléctrico español presentó niveles de precios excepcionalmente bajos, con valores inferiores a 10 €/MWh en numerosas sesiones e incluso registros cercanos a 1–2 €/MWh en determinados momentos de baja demanda y elevada generación renovable.

Asimismo, se observó un fenómeno cada vez más frecuente en sistemas con alta penetración renovable: precios nulos o negativos durante una proporción significativa del tiempo. En febrero, aproximadamente el 28% de las horas del mes registró precios iguales o inferiores a cero, con 148 horas de precios negativos y 39 horas a 0 €/MWh.

La evolución del precio estuvo estrechamente ligada al comportamiento meteorológico. Las sucesivas borrascas mantuvieron elevados niveles de generación renovable durante gran parte del mes, lo que presionó los precios a la baja. Solo en jornadas puntuales, coincidiendo con descensos temporales en la producción renovable, se observaron repuntes moderados del precio, alcanzando máximos diarios en torno a 34,82 €/MWh.

Las condiciones meteorológicas fueron el principal factor explicativo del comportamiento del mercado durante el mes.
La generación eólica mantuvo niveles elevados de forma prácticamente ininterrumpida durante los primeros veinte días del mes, con una producción media cercana a 300 GWh diarios. Paralelamente, las precipitaciones registradas incrementaron significativamente la generación hidráulica.

En particular, la producción hidráulica aumentó un 46,9% respecto al promedio de los últimos cinco años, contribuyendo a un aumento significativo de la oferta eléctrica de bajo coste en el mercado mayorista.

Este contexto permitió desplazar parcialmente a tecnologías térmicas de mayor coste marginal, reduciendo la necesidad de generación mediante ciclos combinados de gas.

El mix energético de febrero reflejó una clara predominancia de las tecnologías renovables, que representaron aproximadamente el 63% de la generación eléctrica total.
Dentro de este grupo, la energía eólica fue la principal fuente de generación, con una participación del 29,2% del total y un incremento de producción del 69% en términos interanuales.

La generación hidráulica, favorecida por las abundantes precipitaciones, alcanzó una cuota aproximada del 21% del mix eléctrico. Por su parte, la energía nuclear contribuyó con un 18,6% de la generación total, manteniendo su papel estructural como fuente de generación base en el sistema eléctrico español.

En contraste, los ciclos combinados de gas redujeron su participación al 12,7%, reflejando el menor papel de las tecnologías fósiles en un contexto de elevada disponibilidad renovable.

A pesar de los precios históricamente bajos registrados en el mercado mayorista, este descenso no se traduce automáticamente en una reducción equivalente en la factura final de electricidad.

Durante febrero, los costes regulados y otros componentes del sistema eléctrico se situaron en torno a 25,26 €/MWh, lo que representa un incremento del 79,9% respecto al mismo mes del año anterior.

Este aumento está vinculado, en parte, a la necesidad de reforzar la operación del sistema eléctrico en contextos de elevada generación renovable variable, que requieren mecanismos adicionales de respaldo y gestión para garantizar la estabilidad del sistema.

El mercado gasista europeo se mantuvo relativamente estable durante la mayor parte del mes. El precio del gas natural en el mercado ibérico se situó en un rango medio de 30–34 €/MWh, mientras que el índice MIBGAS cerró febrero en 31,64 €/MWh.

Esta cotización representa una caída del 9,17% respecto al mes anterior y del 37,11% en términos interanuales. No obstante, hacia finales del mes se intensificaron algunos factores de riesgo. Las reservas de gas europeas descendieron por debajo del 30%, alcanzando el nivel más bajo para esta época del año desde 2022.

A esta situación se sumó el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, tras los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán y las restricciones al tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz, una de las principales rutas del comercio global de gas natural licuado (GNL).

De cara a marzo, el mercado eléctrico español podría experimentar una moderada recuperación de los precios mayoristas, especialmente si las condiciones meteorológicas se estabilizan y se reduce la producción renovable respecto a los niveles excepcionalmente elevados observados en febrero.

Asimismo, se prevé un aumento de la volatilidad intradía, asociado al equilibrio dinámico entre demanda eléctrica y disponibilidad de generación renovable.

En paralelo, el Gobierno español trabaja en nuevas iniciativas regulatorias orientadas a ampliar la capacidad de la red eléctrica y facilitar inversiones en infraestructuras energéticas, con el objetivo de evitar cuellos de botella en la integración de nueva capacidad renovable y proyectos industriales vinculados a la transición energética.

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